本幣升值主要的受害者是出口商以及相關(guān)產(chǎn)業(yè)的勞動(dòng)者，尤其是在勞動(dòng)生產(chǎn)率提高速度與國(guó)外同步的前提下，出口企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力會(huì)因?yàn)楸編派刀艿较魅酰L(zhǎng)時(shí)期的大幅度升值會(huì)嚴(yán)重傷害出口產(chǎn)業(yè)，進(jìn)而嚴(yán)重削弱本國(guó)經(jīng)濟(jì)的競(jìng)爭(zhēng)力。收益的不僅僅包括從國(guó)外市場(chǎng)進(jìn)口原材料的企業(yè)，還有利于本國(guó)的消費(fèi)者不斷得到更廉價(jià)的商品。
升值還會(huì)引起本國(guó)資產(chǎn)價(jià)格的上漲，尤其是國(guó)際資本視野下的升值預(yù)期會(huì)造成資金流入以及土地、證券等資產(chǎn)價(jià)格的上漲。從而使有產(chǎn)階階、中產(chǎn)階級(jí)財(cái)富膨脹。依靠工資和退休金生活的人群則相對(duì)變得貧困。

除了土地、證券等資產(chǎn)的價(jià)格上升之外，升值還會(huì)造成服務(wù)等非貿(mào)易品價(jià)格的上升，以及所有可貿(mào)易品（進(jìn)口商品和出口商品）的價(jià)格下跌，從而有利于消費(fèi)者、服務(wù)提供者，不利于工業(yè)品生產(chǎn)者。
毫無疑問，無論是政府、企業(yè)還是居民，在升值過程持有外幣資產(chǎn)的財(cái)富損失是很難避免的。而背負(fù)有大量外幣債務(wù)的政府、企業(yè)卻可以通過外幣的相對(duì)面值而在到期償還的時(shí)候大大地減少實(shí)際支付的財(cái)富量。
就中國(guó)而言，大部分出口產(chǎn)業(yè)雖然談不上領(lǐng)先，但是國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力卻不能說不強(qiáng)（極大的成本和價(jià)格優(yōu)勢(shì)）；雖然仍然要堅(jiān)持不懈地?cái)U(kuò)大內(nèi)需，但是不能否認(rèn)實(shí)證研究的結(jié)果：盡管出口占了很大比重，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)本質(zhì)上仍然是內(nèi)需拉動(dòng)為主；全球都羨慕中國(guó)龐大市場(chǎng)需求的背景下，我們也沒有理由說中國(guó)經(jīng)濟(jì)內(nèi)需不足。因此在不大面積消滅中國(guó)出口企業(yè)的國(guó)際價(jià)格優(yōu)勢(shì)的前提下，人民幣升值是無礙中國(guó)出口增長(zhǎng)和相關(guān)產(chǎn)業(yè)就業(yè)的--大部分中國(guó)制造產(chǎn)品的國(guó)內(nèi)價(jià)格與國(guó)外價(jià)格按現(xiàn)行匯率折算的價(jià)格差都在100％以上，甚至部分紡織品的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)和國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格相差800％以上，而國(guó)內(nèi)生產(chǎn)商卻只得到15％左右的毛利率--這種絕大的價(jià)格差和利潤(rùn)分配格局決定了人民幣升值不會(huì)消滅國(guó)內(nèi)出口商15％的毛利率，而是會(huì)更多地分?jǐn)偟匠隹谫Q(mào)易商、進(jìn)口貿(mào)易商、國(guó)外銷售商、國(guó)外消費(fèi)者身上。
對(duì)于類似于中國(guó)紡織品制造加工業(yè)等高度依賴出口，又具有絕對(duì)成本和價(jià)格優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)而言，從對(duì)出口產(chǎn)業(yè)的影響以及保護(hù)出口商利益的角度分析，人民幣升值在當(dāng)前階段應(yīng)該采取漸進(jìn)式的戰(zhàn)略--只有在大部分出口產(chǎn)業(yè)能夠適應(yīng)復(fù)雜的國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，搭建起海外銷售渠道之后，再采取較快的升值步伐。
對(duì)于鋼鐵、汽車制造、航空、航運(yùn)、設(shè)備制造等產(chǎn)業(yè)而言，不論是進(jìn)口成本的下降，出口數(shù)量的增加、債務(wù)成本的降低、還是消費(fèi)者購(gòu)買價(jià)格的降低，人民幣升值步伐的加快都有利于本國(guó)財(cái)富和居民福利的增加，因此人民幣升值的速度加快反而會(huì)有利于上述產(chǎn)業(yè)的崛起，迫使其在國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中積累起更多的規(guī)模和技術(shù)優(yōu)勢(shì)，加快中國(guó)居民消費(fèi)水平和生活質(zhì)量的提升。
對(duì)于地產(chǎn)業(yè)、金融業(yè)、服務(wù)業(yè)而言，人民幣升值越快，這些行業(yè)受益越快--在長(zhǎng)期升值趨勢(shì)和升值空間一定的前提下，升值帶來的利益是一定的：過快的升值并不意味著利益總量的增加而是較短時(shí)間內(nèi)消耗完較長(zhǎng)期的利益而已。參與這一領(lǐng)域的國(guó)際投機(jī)資金期望人民幣快速升值來實(shí)現(xiàn)其利益，對(duì)中國(guó)而言卻應(yīng)該在較長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)平穩(wěn)升值來避免國(guó)際投機(jī)勢(shì)力的負(fù)面影響。
從國(guó)家財(cái)富戰(zhàn)略角度而言，巨大的外匯資產(chǎn)無論在國(guó)家手中，還是在居民、企業(yè)手中，人民幣升值都會(huì)帶來巨大的財(cái)富損失--激進(jìn)式的快速升值則會(huì)帶來短時(shí)期的巨大財(cái)富損失，不僅從多方面損害中國(guó)的國(guó)家利益，還有可能帶來金融危機(jī)。而在實(shí)現(xiàn)了諸如外匯儲(chǔ)備幣種的多元化、一定的黃金和石油等戰(zhàn)略物資儲(chǔ)備、一定的遠(yuǎn)期匯率對(duì)沖安排、一定的外幣負(fù)債對(duì)沖安排之后，人民幣升值的階段性加速就不會(huì)帶來巨大的財(cái)富損失和金融危機(jī)。參考資料：更多參考